还银行借款，此外还有剩余，于是过剩资金被用来购买股票和房地产。银行借款被大量偿还，大银行的生存基础发生动摇，致使其融资方向转向房地产。
银行本应该向发展潜力大对国民经济有贡献的企业融资，只有这样才能促进经济发展，但在这一时期，银行为了维持生存，不审查企业的发展潜力，而是首先审查土地担保能力，只要有土地，就根据土地价格上涨进行预测，建议在土地上建设房产，积极开拓融资。同时，了关系的银行把融资对象转向中小企业，中小企业获得过剩资金后也投机性地购买房地产和股票。银行的行为对泡沫经济的膨胀，起了不可低估的推动作用。
1989年12月29日，东京证券交易所收盘价创下历史最高纪录38915．日元。日本的股票和土地等虚拟资产价格上升，其速度远远超过实质经济增长率。
1990年是泡沫经济从景气走向崩溃的转折点，在这一年马上进入谷底。第一次谷底是1990年4月2日的28002．07日元，从1989年的峰值跌落28．05％。第二次谷底是1990年10月1日的20201．86日元，从7月17日的峰28日元)跌落39值(33172)，次谷底又被称为日本的“黑色星期一”。两次谷底之间，政府为了抑制泡沫膨胀，制定了一系列政策：4月，实施了限制银行对房地产业融资总量的措施，银行必须把对非银行金融公司，包括建筑业在内的房地产融资总额控制在全部融资额的增长速度之下，对房地产交易的资金供应突然减少；从5月开始，次提高公定利率。金融紧缩政策的实施导致泡沫经济的彻底崩溃。
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