又根据紧急经济对策，实行萧条对策和扩大内需的政策。在以上条件下，日本国内消费和投资，尤其是住宅投资增长，带动经济于1986年底进入了景气恢复过程。在景气上升时，如果继续采取金融大缓和政策，而且其速度比设备投资引进的资金需求增长速度快，就会出现景气过热状态，其表现为流动资金过多。日本经济于1987年年中急速恢复，带动经济增长的主力从住宅投资的扩大转向设备投资的扩大，景气过热迹象。日本政府本应提高利率加以控制，但1987年10月19日星期一，美国股价创下历史最大暴跌纪录。如果日本提高利率，国国债、公司债券和股票的金额必然急剧减少，美国股票危机必将进一步加深。日本大藏大臣宫泽喜一答应了美国的要求继续缓和金融，历史上利率最低的低息政策在继续实行，以扩大国内需求为目的综合政策也在继续实行，这样，流动资金过多现象，而过剩资金被投入涨价预期高的股票和土地，这些虚拟资产价格迅速提高使经济中产生“泡沫”。
1988年初，因为《广场协议》达成日元升值、美元贬值目标而遭受的巨额外汇损失。二者均形成恶性循环，为美元贬值带来外汇损失，使人们大量抛售美元，导致美元进一步贬值，们大量抛售美国股票以弥补外汇损失，又导致股价进一步下跌。为防止事态进一步发展，大藏省于1988年1月5日，就3月底的结算处理标准确定了灵活运用的方针，使人寿保险公司不必为应付结算而抛售以获取资本收益为目的的股票，实业公司也准许采用选择制，这项缓和措施为以后的泡沫经济膨胀打下基础。对泡沫经济膨胀期起主要推动作用的因素是日本金融自由化导致的两种后果：一是企业资金过剩，二是银行资金过剩。1984年日本采取了一系列金融自由化措施，导致资本市场开放程度加大，企业融资方式由以间接融资方式向直接融资方式过渡，这样，企业除在政府宽松的货币和财政政策作用下获取资金外，还在资本市场筹得大量资金，这些资金一部分被用来设备投资，一部分被用来偿