英镑的高息融资，当时这两家银行就将绝大部分贷款，通过发行对标的债权进行出售，在他们的一同操作之下，这种债券甚至能够被评为较高的买入级别，并且拥有远高于市场的利息，所以广受欢迎。
放在次级贷款市场也是这样，华尔街的金融机构们，包括高盛、摩根士丹利等投行，就以那些高息的次级贷款作为抵押，发行了一种债券，叫做CD，他们甚至还使用了金融创新，将原本高风险的次级贷款债权，同一些低风险的高信用债券组合在一起，并且通过某些手段，提高了这种CD债权的评级。
这样在一些不明所以的投资者看来，CD完全就是最优质的投资品，信用评级等级高，而且利息高，还等什么，赶紧买好了。
至于说CDS债权，可以理解为CD债权的风险对冲，就是为那些次级贷款购买的保险，就像是假如你所处的位置，经常发生地震，那么你为自己房屋和财产购买保险的意愿就高，假如你所处的地方，从来没有发生过地震，那么恐怕几乎所有人都不会想到去花钱买地震相关的保险。
因此如果房地产市场持续繁荣，那么房价也会一直升高，那么CD的价格就会持续走高，而CDS则价格走低。
反之，则CD的价格下跌，CDS的价格上升――因为房价下跌的话，那些高息进行次级贷款的购房人，很可能就此还不起贷款，从而停供。
为什么会这样呢？