公司的财报相对的还不是很规范，证券市场的监督管理机制相对也不够规范，所以对财报的准确性，监督的完善性，和过程的透明性，我们都抱有很大的疑问，这方面没法和发展成熟的香港市场或者是世界主要金融市场，如伦敦纽约，相提并论。第二，对于价值的评估，即使从基本面的角度出发，更多的是对于未来价值的评估，即所谓预见性。我们来看国内现有的少数上市企业，在现在这个经济腾飞的年代，你要说潜力，或者是高速发展的可能性，老实讲，往上的空间相当的大，有时候你甚至感觉好像无限的大。当然，这是一个夸张，但一个企业的利润，甚至营收几年翻一番的事情，在成熟市场的大企业里极难见到，但在我们这里，一切都有可能性。向上的空间如此之大，这个预测性的价值评估反而会非常的困难。”
江之寒说：“所以，我们经过研究后，得出的结论是，至少在这个阶段，反而是投资者的心理观察可能是一个更好的参数。在我们开始往里投钱的时候，绝大多数国人还不知道有股市这个东西，即使知道，也是抱有极大的怀疑。50年代以后，除了极短时间试点恢复过一段时间股市，已经有40多年时间没有这个事物的存在了。新事物出现的时候，被怀疑是很正常的一件事。所以，在那个时候，期望值过低，市场价值是被低估的。”
江之寒继续说道：“但是，经过半年的上涨，慢慢地越来越多的人注意到有这么个东西，天啦，进去半年比我存好多年的钱得到的回报还多。如果股市继续涨一段时间，这个现象就会更显著。慢慢的，很多人就会后悔，为什么当时我没想到这个呢？有人分析过，说国人的赌性其实是很强的，当人们意识到有一个短期致富的途径的时候，基本上可以肯定越来越多的人会跳进来，完成对一个上升市场的持续支撑。到什么时候，它可能短暂过涨了呢？我们一直在思考这个问题，后来偶然听到一个经典的答案，不禁拍案叫绝。那人说，到了你门口卖冰棍卖茶叶蛋的人都在说，听说股市投资能赚大钱，我们要不要去试试的时候