在雷曼不断挣扎的同时，米国房利美和房地美的问题也开始逐渐暴露出来。要说这两家企业在米国房地产行业可是有着非常重要的意义：房利美成立于1938年，距今已经有70年的历史。当时适逢经济大萧条，百业凋敝，米国至少20%的老百姓无力偿付房贷，因此当时的米国总统老罗为了挽救米国经济，便力主国会创立了房利美这家最大的“米国ZF赞助企业”，在当时它实际上的功能是一家ZF机构，旨在为地方银行提供联邦资金，以扩大住房贷款业务，刺激房地产市场。
随着时间流逝，房利美的积极意义逐渐被消极意义取代。ZF在危机过后将房利美从ZF机构变为私人机构，但是权力却没有减少反而扩大，被批准可以操作未经ZF审批的房地产贷款。也正这种权力使得房利美背后的资本眼中只有利润逐渐忽视风险。后来米国ZF发现房利美的“权力”太大，有些尾大不掉了。一想：奶奶的，我们这是给自己搞了一个大爷出来呀。咋办？打压不行，房利美背后的资本家们可都是硬茬。撤掉更不行，房利美在米国房地产市场上的作用已经变得无可取代，强来容易出乱子。这些问题可难不倒ZF精英们，他们心想有了大爷干脆就再来个二爷吧，于是1970年第二大的米国ZF赞助企业——“房地美”成立了，房地美的业务与房利美相差无几，它存在的价值就是为打破房利美一家独大的局面。
几十年来，两家公司为住房市场提供流动性、稳定性和购买力，圆了不少米国人的住房梦。其30年固息抵押贷款政策不仅在米国是独一份，而且深受购房者的欢迎。房利美和房地美是米国住房抵押贷款的主要资金来源，它们所持有或担保的住房抵押贷款总额约为5.3万亿米元，几乎占了米国住房抵押贷款总额的一半。不过成也萧何败萧何，受米国房地产市场泡沫破裂，次贷债危机冲击，房利美和房地美更是首当其冲的陷入全面危机。最为搞笑的是7月份房地美还发布了财务状况十分良好的声明，但没想到很快就被啪啪打脸。