普遍已经在4年的惨无人道的熊市中被消灭干净。
接下来经过年的市场剧烈波动以后，市场的参与主体换成了游资和散户群体。这个阶段的市场，由于参与主体主要是散户，整个市场的主要交易量也由散户来提供，所以说市场上揣测散户群体的情绪和意愿就变得尤为重要。
由于散户群体观察市场主要依靠的就是技术面，所以这个阶段技术分析就看似变得十分神乎其神，市场上甚至流传着一条K线就能定乾坤这样的说法。这时候市场的普遍表现就是，企业的基本面并不重要，重要的是有没有题材概念，以及游资的配合。
当时的市场上流传的各种各样有关游资的战法。比如说，一只股票经过了一波大幅上涨以后出现的第一根阴线，那么许多人就会进去博弈。还比如说连续三个涨停板后，有人就会预期能有五个涨停板。
其实这一切都没有实际的根据只是大家互相揣摩的结果，不过这种游资和散户为主导的市场，在年以后就慢慢发生了改变。直到年以后，市场主体就渐渐变成了机构。这里的机构主要就是外资以及公募基金。
我们可以看到在这样的市场主体转换中，许多过去的神话逐一破灭。最明显的就是在过去散户为主导的市场中，那些呼风唤雨的游资或者牛散逐渐的烟消云散。
自从市场主导力量换成了机构以后，很多人发现过去那些技术分析以及实用的股市技巧都变的不好用了。机构更看重企业的基本面，并且他们对企业的基本面有比较实实在在的调研能力。
所以整个市场的内核就发生了根本性的变化，市场从炒小炒概念，变成了对企业的深度挖掘。整个市场的估值体系向着海外成熟资本市场看齐。小企业和概念股不再是市场的宠儿，优秀的企业才是机构更看重的目标。
所以那些原来在小企业里折腾的游资被大量消灭，同样喜欢持有小股票的散户也被驱赶出市场。这就是资本市场走向成熟的标志，去散户化这个过程是不可逆的。同样市场的主导力量