要等到年底。
所以在此期间,海外的股票仍然会在高位运行,并不排除会继续创出新高。但是我个人认为这块资产已经是强弩之末,未来最好的结果,也就是维持高位的震荡。对于海外资产,即便要配置也不能超过%,并做好随时风控的准备。
我们再来看那些在海外上市的内地股票,这块资产的优势在于估值较低,劣势在于投资标的都是国内资产,而资金主要来源于海外,所以这块资产在这种不确定性下,估值常年较低是正常的。
但目前我认为,这块资产已经经历了一波大幅的下跌,风险和不确定性得到了释放,已经出现了较高的安全边际,所以这一块资产值得配置,但比例应该维持在%左右。
说完了海外资产,我们再来看看内地的股票。我个人最看好内地股票的未来,我在和郑总谈话的时候也说过,内地的股票市场即将迎来类似于海外年代以后的波澜壮阔的市场,这是不可逃避的时代的选择。过去的模式,已经无法适应现在的需求,现有的抵押信贷模式无法很好地为科技企业融资。相反,股权融资讲究未来的预期,天生具有风险偏好以及为科技企业融资的功能。
就比如说,海外那些高新企业都是依靠股权融资而做大做强的,所以说要实现科技升级,就必须依靠一个强大的资本市场。
而在建设一个强大资本市场的过程中,则必然伴随着资本市场的兴旺发展,资本市场总体估值的提升不可避免。
所以我建议郑总,对内地的股票进行战略性配置。内地股票资产的比例应该达到%到4%。其中,大小盘股票各占一半,这样就能很好地适应市场的结构性上涨。
剩下的资产我认为应该配置债券,特别是在利率下行的周期中增加债券的久期。
对于大宗商品这一块,我认为最多配置%的避险资产就可以,当然不配置也行。而对于其他类别则应慎重考虑。”
江天华就这样飞快敲击着键盘,偶尔也会停下来在文字以外插入一些必要的图表,来给文字